Investing.com — S&P Global Ratings bugün Bosna Hersek Federasyonu’nun uzun ve kısa vadeli ihraççı kredi notlarını B+/B olarak teyit etti. Görünüm negatif olarak korundu. Derecelendirme kuruluşu ayrıca Bosna Hersek’in kurucu varlığına ilişkin kıdemli teminatsız ihraç notunu da B+ olarak teyit etti.
Negatif görünüm, yeni hükümetin 2027-2028 döneminde bütçesini konsolide edemeyebileceğini yansıtıyor. S&P bu durumun kalıcı olarak yüksek borç yüküne yol açabileceğini düşünüyor. Ayrıca likidite pozisyonunun zorlanabileceği öngörülüyor. Federasyon, 4 Ekim 2026’da yapılacak genel seçimler öncesinde bütçe harcamalarını önemli ölçüde artırdı. Bu durum 2026-2027 döneminde büyük bir bütçe açığına neden oldu.
S&P, sermaye hesapları sonrası açığın 2026’da toplam gelirin yaklaşık yüzde 20’sine genişleyeceğini öngörüyor. Parlamentonun 2025’te sosyal katkı ücretini düşürme kararı bu durumu etkiledi. Ayrıca 2026’da devlet emekli maaşını yüzde 17 artırma kararı da etkili oldu. Şirketlerin ve belediyelerin borçluluğu dahil olmak üzere vergi destekli borç 2026’da konsolide gelirin yüzde 140’ına sıçrayacak. Ancak 2028-2029 döneminde yüzde 120’nin altına düşecek.
Derecelendirme kuruluşu, istikrarlı ekonomik büyümenin Federasyona yardımcı olacağını öngörüyor. Büyük mali özerklik de bütçe açığını azaltmaya katkı sağlayacak. Seçim sonrası yıllarda borç yükü tekrar ılımlı seviyelere dönecek. S&P, bölgesel kişi başına düşen GSYİH’nin 2028’e kadar 12.500 doların altında kalmasını bekliyor. Reel GSYİH büyümesinin 2026-2028 döneminde yıllık yüzde 1,5 ile yüzde 2,7 arasında olması öngörülüyor.
S&P, belirli koşullarda uzun vadeli notu düşürebilir. Yönetim seçimler sonrası 12-24 ay içinde bütçe performansını önemli ve hızlı bir şekilde iyileştirmezse not düşürülebilir. Dış finansmana erişim kötüleşirse de aynı durum söz konusu olabilir. Federasyon 2026’nın ikinci çeyreğinde bir Eurobond ihraç etmeyi planlıyor. Temmuz 2025’te Londra Borsası’nda 350 milyon euro tutarında Eurobond ihraç edilmişti.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
