Investing.com — OC Oerlikon Corp AG (SWX:OERL) hisseleri, yapay elyaf işi Barmag’ı 850 milyon İsviçre Frangı (CHF) işletme değeriyle Rieter’e satacağını açıklamasının ardından %21 yükseldi. Satış bedeli, performansa dayalı ödemelerle birlikte 950 milyon CHF’ye kadar çıkabilir. İşlemin 2025’in dördüncü çeyreği ile 2026’nın ilk çeyreği arasında tamamlanması bekleniyor.
Şirketin ilk çeyrek sipariş ve satışları beklentilerin biraz üzerinde gerçekleşti. Siparişler 605 milyon CHF’ye, satışlar ise 572 milyon CHF’ye ulaşarak sırasıyla %3 ve %1 oranında beklentileri aştı. Yüzey Çözümleri Segmenti’nin (OSS) organik büyümesi yıllık bazda düşüş gösterse de, daha zayıf bir Ocak ayının ardından Mart ayında iyileşme kaydedildi.
Barmag, sipariş ve satışlarda %5’lik bir artış gösterdi. Ancak satış işlemi beklendiğinden, bu sonuçlar artık önemli kabul edilmiyor.
OC Oerlikon, 2025 görünümünü Barmag’ı hariç tutarak güncelledi. Gelir büyüme hedefi, döviz kuru etkisi hariç tutulduğunda, düz veya düşük tek haneli büyüme olarak değişmedi.
Bununla birlikte, EBITDA marjı hedefi “yaklaşık %18,5” olarak revize edildi. Önceki hedef “%18,5-19,0” aralığındaydı. Bu revizyon, daha önce Barmag tarafından karşılanan kurumsal maliyetlerin yeniden dağıtımını içeriyor. Piyasa beklentileri, OSS için %2 organik gelir büyümesi ve %18,7 EBITDA marjı öngörüyor.
Grubun gelirlerinin tarihsel olarak %25-40’ını oluşturan Barmag’ın elden çıkarılması, şirketin üç yıllık bir düşüş döngüsünden çıktığı bu dönemde stratejik bir hamle olarak görülüyor.
RBC analistleri şöyle değerlendirdi: “Barmag’ın elden çıkarılması zaten bekleniyordu ve planlanmıştı, ancak tahmin ettiğimizden biraz daha hızlı gerçekleşti. Barmag, iş döngüsündeki aşamaya bağlı olarak Oerlikon grup gelirlerinin yaklaşık %25-40’ını oluşturuyordu. İşletme ancak şimdi 3 yıllık bir düşüş döngüsünden çıkıyor. 2025’teki siparişlerin 2022 zirvesinin %50’sinin altında kalmasını ve ardından yavaş bir toparlanma bekliyoruz. Değerleme düşünceleri: Fiyat adil.”
Satıştan beklenen nakit geliri 713 milyon CHF olup, geri kalanı emeklilik yükümlülüklerinden oluşuyor. Şirket, gelirleri 450 milyon CHF’lik vadeli kredinin geri ödenmesi ve muhtemelen özel temettü dağıtımı için kullanmayı planlıyor. Anlaşma sonrası kaldıraç seviyesinin yaklaşık 1,25x Net borç/EBITDA olması bekleniyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
