Investing.com – BofA Securities analistlerine göre, küresel altın sektörünün piyasa değeri tarihsel zirveleri aşmış olsa da, daha geniş piyasa karşısında ve temel değerleme metriklerinde önceki zirvelerin hala çok gerisinde bulunuyor.
S&P/TSX Global Gold Index’ten alınan verilere göre, sektörün toplam piyasa değeri şu anda 550 milyar doların biraz üzerinde yer alıyor.
Bu rakam, sektörün sırasıyla 334 milyar dolar ve 331 milyar dolara ulaştığı 2011 ve 2020 döngüsel zirvelerinin neredeyse iki katı.
Mevcut seviye aynı zamanda 2022’deki 170 milyar dolarlık döngü düşüğünün üç katından fazla ve 2016’daki 70 milyar dolarlık dip seviyenin sekiz katı.
Ancak keskin toparlanmaya rağmen, sektörün göreceli büyüklüğü geride kaldı. BofA şöyle belirtti: “Toplam dünya hisse senedi piyasa değerinin yüzdesi olarak altın sektörü şu anda %0,39 seviyesinde. Bu oran 2020 zirvesi olan %0,38 ile yaklaşık aynı seviyede olsa da, 2011 zirvesi olan %0,71’in çok altında.”
Değerlemeler de benzer bir hikaye anlatıyor. Gelecek 12 aylık EV/FAVÖK bazında, sektör 11,0x seviyesinde işlem görüyor; bu da 2020’deki 15,4x zirvesinin ve 2010’daki 11,7x zirvesinin altında.
Fiyat/net varlık değeri bazında, sektör 1,88x seviyesinde bulunuyor; bu da 2020’deki 2,27x ve 2011’deki 2,19x ile karşılaştırıldığında düşük.
Aracı kurum şunları kaydetti: “Her iki ölçüm de değerlemelerin genişlemesi için alan olduğunu gösteriyor.” Spot altın fiyatlarına göre ayarlandığında, mevcut çarpanlar daha da düşüyor; gelecek 12 aylık EV/FAVÖK 11,7x ve F/NAV 1,39x seviyesinde.
Külçe altının performansı da dikkatleri üzerine çekti. Altın geçen hafta ons başına 3.500 doların üzerine çıktı ve 5 Eylül’de rekor seviye olan 3.600 dolar/ons’a ulaştı; bu durum zayıf ABD istihdam verileri sonrası faiz indirimi beklentilerini artırdı.
7 Eylül itibarıyla, sarı metal 3.589 dolar/ons seviyesinde işlem görüyordu; bu da %4,1’lik bir artışı ifade ediyor. Altın hisseleri de bu kazançları takip etti; S&P/TSX Global Gold Index %5,5, Philadelphia Gold and Silver Index %4,8 ve NYSE Arca Gold Bugs Index %4,1 yükseldi.
